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            基民問答:行業輪動存在規律嗎?普通人如何把握行業輪動?

            來源:鑫鼎盛 2023-05-12

            問題一:行業輪動存在規律嗎?受什么因素影響?

            很多小伙伴發現行業上漲總是交替進行的,某段時間可能A行業漲得好一些,過段時間又是B行業漲得好一些。為什么會有這個現象呢?

            其實,我們分析行業輪動所受到的影響因素,就可以順藤摸瓜找到其中的規律性:

            1. 行業自身規律

            基于行業周期理論,幾乎任何一個行業的發展過程,都可以分為四個階段:幼稚期(初創期)、成長期、成熟期、衰退期。

            幼稚期:投資大、利潤率低、風險較高

            成長期:行業高速增長,利潤高,競品多,壁壘逐漸形成

            成熟期:行業增長減速,利潤開始下降,風險較低

            衰退期:市場需求嚴重下降,收益低

            一般選擇處于成長期的行業投資,有可能獲得更多的上漲機會;而成熟期的行業,利潤雖有所下降,風險也相應低一些。

            2. 國家政策調整

            國家政策,特別是針對行業的政策,往往會成為影響行業發展的重要因素。

            國家統計局2018年頒布的《戰略性新興產業分類(2018)》顯示,鋰電池生產設備屬于國家戰略性重點產品,新能源汽車也多次受到國家政策的支持,近兩年銷量持續增長。

            3. 經濟發展周期

            市場的宏觀經濟也具有周期性,通??煞譃樗膫€階段:

            繁榮期:經濟快速發展,市場欣欣向榮

            衰退期:經濟發展放緩,市場開始供大于求,企業盈利普遍開始下滑

            蕭條期:經濟缺乏活力,失業率增加,供給和需求均下降

            復蘇期:經濟開始好轉,產能利用率開始提高

            不過,不同市場的周期時長和變化不一,探索其中的發展規律是難點所在。

            問題二:如何做好行業輪動?

            做行業輪動投資,主要有三種方式:

            1. 結合經濟發展周期:自上而下

            根據宏觀經濟數據,判斷市場所處的經濟周期,再根據具體的經濟周期,選擇該周期環境下利好的行業。

            比如:經濟低位震蕩階段,上漲動力不足,國家通常會發布一系列穩經濟的措施,可關注如地產、銀行等“托底性”較強的行業;而經濟復蘇階段,順應市場,可關注成長性較高的行業機會。具體環境要具體分析。

            2. 結合行業自身規律、國家政策調整:中觀選擇

            關注于行業自身的發展情況和政策指向性,重點參考行業自身指標,如:估值水平、行業景氣度等。

            3. 關注企業自身發展:自下而上

            通過對單個企業進行研究和篩選,進而綜合判斷該企業所處行業的投資機會。

            問題三:普通人如何把握行業輪動?

            你是不是也有這樣的痛:看什么行業最近漲得好,就買一些,買了之后卻開始下跌,總是追高,把握不住買入和賣出的時機?的確,個人投資者容易受專業度、精力所限,該如何參與行業投資呢?也給大家提供兩個思路:

            ① 自己做輪動:建議重點關注幾個行業,不要分散太多精力

            由于市場行業種類多,信息雜,而個人精力、專業度有限,導致研究的寬度和深度有限,難度大,成本高,容易被短期因素干擾而“追漲殺跌”。

            因此,如果要自己做行業輪動,建議可以重點關注幾個確定性較高的行業就好,不宜分散太多精力。

            ② 交給專業的人:選好基金經理,耐心多一點

            基金經理的背后往往是一個研究團隊,各司其職,相比于個人,拓寬了廣度和深度。與此同時,基金經理有著敏銳的洞察力和專業度。

            然而,短期市場變化快,基金經理做的通常是基于中長期的周期研究,如果選定了一位優秀的基金經理,就要給予他充足的耐心,靜待時間的考核。

            此外,也要提醒大家,對于短期情緒推動的熱門板塊,在弄清其背后的上漲邏輯前,需要持更加謹慎的態度。在情緒轉變快速的市場中,沒有信心選對行業機會,也可以嘗試行業均衡策略,綜合把握景氣行業。

            聲明:文章內容整理自中歐基金,不構成任何投資建議,所提及個股、基金僅用于文章的分析說明,投資者據此操作,風險自擔。

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