問(wèn)題一:行業(yè)輪動(dòng)存在規律嗎?受什么因素影響?
很多小伙伴發(fā)現行業(yè)上漲總是交替進(jìn)行的,某段時(shí)間可能A行業(yè)漲得好一些,過(guò)段時(shí)間又是B行業(yè)漲得好一些。為什么會(huì )有這個(gè)現象呢?
其實(shí),我們分析行業(yè)輪動(dòng)所受到的影響因素,就可以順藤摸瓜找到其中的規律性:
1. 行業(yè)自身規律
基于行業(yè)周期理論,幾乎任何一個(gè)行業(yè)的發(fā)展過(guò)程,都可以分為四個(gè)階段:幼稚期(初創(chuàng )期)、成長(cháng)期、成熟期、衰退期。
幼稚期:投資大、利潤率低、風(fēng)險較高
成長(cháng)期:行業(yè)高速增長(cháng),利潤高,競品多,壁壘逐漸形成
成熟期:行業(yè)增長(cháng)減速,利潤開(kāi)始下降,風(fēng)險較低
衰退期:市場(chǎng)需求嚴重下降,收益低
一般選擇處于成長(cháng)期的行業(yè)投資,有可能獲得更多的上漲機會(huì );而成熟期的行業(yè),利潤雖有所下降,風(fēng)險也相應低一些。
2. 國家政策調整
國家政策,特別是針對行業(yè)的政策,往往會(huì )成為影響行業(yè)發(fā)展的重要因素。
國家統計局2018年頒布的《戰略性新興產(chǎn)業(yè)分類(lèi)(2018)》顯示,鋰電池生產(chǎn)設備屬于國家戰略性重點(diǎn)產(chǎn)品,新能源汽車(chē)也多次受到國家政策的支持,近兩年銷(xiāo)量持續增長(cháng)。
3. 經(jīng)濟發(fā)展周期
市場(chǎng)的宏觀(guān)經(jīng)濟也具有周期性,通??煞譃樗膫€(gè)階段:
繁榮期:經(jīng)濟快速發(fā)展,市場(chǎng)欣欣向榮
衰退期:經(jīng)濟發(fā)展放緩,市場(chǎng)開(kāi)始供大于求,企業(yè)盈利普遍開(kāi)始下滑
蕭條期:經(jīng)濟缺乏活力,失業(yè)率增加,供給和需求均下降
復蘇期:經(jīng)濟開(kāi)始好轉,產(chǎn)能利用率開(kāi)始提高
不過(guò),不同市場(chǎng)的周期時(shí)長(cháng)和變化不一,探索其中的發(fā)展規律是難點(diǎn)所在。
問(wèn)題二:如何做好行業(yè)輪動(dòng)?
做行業(yè)輪動(dòng)投資,主要有三種方式:
1. 結合經(jīng)濟發(fā)展周期:自上而下
根據宏觀(guān)經(jīng)濟數據,判斷市場(chǎng)所處的經(jīng)濟周期,再根據具體的經(jīng)濟周期,選擇該周期環(huán)境下利好的行業(yè)。
比如:經(jīng)濟低位震蕩階段,上漲動(dòng)力不足,國家通常會(huì )發(fā)布一系列穩經(jīng)濟的措施,可關(guān)注如地產(chǎn)、銀行等“托底性”較強的行業(yè);而經(jīng)濟復蘇階段,順應市場(chǎng),可關(guān)注成長(cháng)性較高的行業(yè)機會(huì )。具體環(huán)境要具體分析。
2. 結合行業(yè)自身規律、國家政策調整:中觀(guān)選擇
關(guān)注于行業(yè)自身的發(fā)展情況和政策指向性,重點(diǎn)參考行業(yè)自身指標,如:估值水平、行業(yè)景氣度等。
3. 關(guān)注企業(yè)自身發(fā)展:自下而上
通過(guò)對單個(gè)企業(yè)進(jìn)行研究和篩選,進(jìn)而綜合判斷該企業(yè)所處行業(yè)的投資機會(huì )。
問(wèn)題三:普通人如何把握行業(yè)輪動(dòng)?
你是不是也有這樣的痛:看什么行業(yè)最近漲得好,就買(mǎi)一些,買(mǎi)了之后卻開(kāi)始下跌,總是追高,把握不住買(mǎi)入和賣(mài)出的時(shí)機?的確,個(gè)人投資者容易受專(zhuān)業(yè)度、精力所限,該如何參與行業(yè)投資呢?也給大家提供兩個(gè)思路:
① 自己做輪動(dòng):建議重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)行業(yè),不要分散太多精力
由于市場(chǎng)行業(yè)種類(lèi)多,信息雜,而個(gè)人精力、專(zhuān)業(yè)度有限,導致研究的寬度和深度有限,難度大,成本高,容易被短期因素干擾而“追漲殺跌”。
因此,如果要自己做行業(yè)輪動(dòng),建議可以重點(diǎn)關(guān)注幾個(gè)確定性較高的行業(yè)就好,不宜分散太多精力。
② 交給專(zhuān)業(yè)的人:選好基金經(jīng)理,耐心多一點(diǎn)
基金經(jīng)理的背后往往是一個(gè)研究團隊,各司其職,相比于個(gè)人,拓寬了廣度和深度。與此同時(shí),基金經(jīng)理有著(zhù)敏銳的洞察力和專(zhuān)業(yè)度。
然而,短期市場(chǎng)變化快,基金經(jīng)理做的通常是基于中長(cháng)期的周期研究,如果選定了一位優(yōu)秀的基金經(jīng)理,就要給予他充足的耐心,靜待時(shí)間的考核。
此外,也要提醒大家,對于短期情緒推動(dòng)的熱門(mén)板塊,在弄清其背后的上漲邏輯前,需要持更加謹慎的態(tài)度。在情緒轉變快速的市場(chǎng)中,沒(méi)有信心選對行業(yè)機會(huì ),也可以嘗試行業(yè)均衡策略,綜合把握景氣行業(yè)。
聲明:文章內容整理自中歐基金,不構成任何投資建議,所提及個(gè)股、基金僅用于文章的分析說(shuō)明,投資者據此操作,風(fēng)險自擔。