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            走出投資中的錨定誤區(二)

            來源:鑫鼎盛 2022-07-01

            改變命運需從改變思想觀念開始。心理學家發現,人類的思想主導行為、行為養成習慣、習慣塑造性格、性格決定命運,這在投資中同樣適用,很多不斷重復的錯誤,如果仔細分析,常常只是因為一直在重復同一個認知誤區,如果能夠稍做修正,可以減少很多不必要的損失。

             

            錨定效應如何影響投資

            在投資中,我們是如何被錨定效應影響的呢?可以分成兩類:一是外在的錨,二是內在的錨。

            外在的錨包括機構的投研報告、社交媒體中的股票或者基金討論,往往都有價格預期,人類的大腦很奇特,凡所入目、皆可成錨,往往在不知不覺間構建了左右未來操作的坐標參數。特別是在行情異動的時候,貪婪和恐懼的情緒會在投資者內心格外高漲,人的本能反應是極度渴望獲得外在指引或認同,于是會竹筒尋找各種相關信息做心理按摩,釋放多巴胺對大腦造成的情緒壓力,而智能手機的普及更是加劇了信息的泛濫。

            巴菲特一生居住在奧馬哈小鎮,就是為避免這些被卡尼曼稱之為噪音的垃圾信息干擾。狗周股神安德烈·科斯托拉尼遇到這種情況時,就會關掉報價機,去自己喜歡的咖啡廳小坐,因為事后你會發現,這時什么都不做,常常好過胡亂做點什么。

            當然,真正麻煩的是我們的內在之錨,這主要是由我們自己的經驗引發,具體來說包括一下幾個方面:

            其一:前行為錨,蒙眼狂奔。具體來說,如果我們買入持倉,就會有意識、無意識地去尋找看多理由來佐證自己正確,遇到看空信息,往往是閉上眼睛,假裝看不見。前面的行為模式化為沉重的巨錨,讓我們的思想無法走向遠方,結果可能是一條道跑到黑,不撞南墻不回頭,等到自己幡然醒悟時已是遍體鱗傷。

            其二:本金為錨,放大虧損。在買入持有之后,如果出現虧損,會恐懼虧損更多,此時可能有兩種情形,一是的確判斷錯誤,市場進入下行周期,二是正?;卣{,上行趨勢未變。但投資者常常會以初始市值為錨,發下回本即平倉的大愿。這會導致兩個結果,一是真的看錯,就可能等不到回本的機會,二是短期回調,這是如果回本之后立即平倉,往往會錯失后面大漲的機會。

            其三:舊價為錨,進退失據。歷史價位通常會嚴重影響交易者的行為,細分包括兩類,一是歷史價格,比如過去的階段高低點;二是對自己歷史交易價格的執著。

            一言蔽之,錨定現象是人類大腦中的一種本能反應,基于經驗、期望、記憶、情感等進行決策,屬于慣性思維、惰性認知,而不是真正的理性判斷,因而遠離了真相,回避了客觀事實。

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