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            基民問答:新基金和老基金怎么選?如何判斷基金的收益來源?

            來源:鑫鼎盛 2023-07-03

            基金答疑欄目每期精選熱門基金問題,解答基民最關心的投資疑問。如果你對基金投資也有疑惑,歡迎評論區留言~

              問題一:新基金和老基金怎么選?

              說起新基金和老基金,其實各有各的優勢:

              首先,以新基金來說,

              1、新基金通常在募集期或剛成立時,資產規模相對較小

              這使得基金經理可以更加靈活地建倉、投資,尋找新的投資機會,并快速調整投資組合。

              2、更優惠的認購費率

              通常,新基金的認購費率會比老基金的申購費率要低一些,新基金一般在0.8%~1.2%之間,老基金則一般在1.2%~1.5%左右(打折的除外)。

              老基金也有不少優勢,

              1、較為成熟的投資策略、模型,久經市場考驗

              老基金經歷了相對較長的時間磨練,積累了較多的投資經驗,并形成了相對穩定的投資策略。業績表現也會相對穩定下來,更好地反映基金經理的能力和基金的長期投資價值。

              2、便于投資者深入了解投資價值

              從投資者的角度,選擇老基金,有豐富的資訊、路演、季報、年報可以獲取,也有更多的投資記錄可供參考。通過深入了解老基金的這些信息,投資者可以更好地評估基金的投資價值和收益回報能力。

              另外,值得注意的是,新基金往往會有一個建倉期,這個建倉期是基金經理一段時間(一般不超過6個月),用來逐步加倉,最終使得基金整體的倉位達到合同約定的范圍內。

              在市場行情很急很快的時候,等新基金建好倉了,可能行情已經過去了,這個時候就更適合老基金;而在市場波動較大的時候,因為建倉是一個從低到高的過程,或許新基金更合適。

              最后,無論是新基金還是老基金,都有其各自的優勢和風險。投資者應該根據自己的投資目標、風險承受能力來選擇適合自己的基金。同時,需要仔細研究基金的投資策略、業績表現、基金經理的背景和管理團隊等因素,做出明智的投資決策。

              問題二:如何判斷基金的收益來源?

              通常,基于選股而產生的超額收益被稱作α收益,來源于市場的收益被稱作β收益。我們可以用以下幾個方法來進行判斷基金的收益來源:

              1、相對基準表現:首先,有一種比較直接的方法,比較基金與其比較基準的表現。如果基金的收益明顯超過比較基準,那么可能存在α收益,即基金經理通過選股、擇時等主動投資行為獲得了超過市場的收益。而如果基金的收益與參考基準的表現基本一致,那么基金的收益可能主要來自于市場的β收益。

              2、歸因分析:我們還可以用數理統計的方法,比如說歸因分析來幫助我們判斷基金的收益來源。歸因分析是通過對基金收益進行分析,確定不同因素對基金業績的貢獻程度。普通投資者自己計算比較麻煩,可以直接比較基金的α系數和β系數,來分析該基金來源于市場的收益和超額收益的大小。

              這類數據在一些APP和平臺上就可以進行查詢,比如在法定的基金評價機構——晨星中國的官網中,輸入基金代碼,在風險&評價一欄中,就可以查詢。

              3、基金經理的投資風格:可以通過觀看基金經理路演、采訪,了解基金經理的投資風格和策略。如果基金經理積極尋找優質個股并靈活調整投資組合,那么基金的收益可能主要來自于α收益。而如果基金經理更注重指數復制,那么基金的收益可能主要來自于β收益。

              4、長期業績表現:觀察基金的長期業績表現,特別是在不同市場環境下的表現。如果基金在不同市場環境下經常能保持相對較好的超額收益,那么說明基金本身可能并不那么依賴市場大趨勢,可能存在較強的α收益能力。而如果基金的表現主要受到市場因素的影響,那么收益來源可能更傾向于β收益。

              需要特別注意的是,收益來源究竟是α還是β的區分其實并不是那么明確,很多時候二者是相互交織的。

              優秀的基金經理通常會綜合運用選股和擇時策略。因此,在判斷基金的收益來源時,需要綜合考慮以上因素,并進行定量和定性分析,才能更全面地評估基金的績效和收益來源。

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